При нынешнем числе горизонтальных буровых Goldman Sachs получает прирост добычи четырёх крупных американских сланцевых районов на 600 тыс. баррелей в сутки к четвёртому кварталу 2015 года относительно того же квартала прошлого года. Расчёт предполагает, что производительность установок и скважин продолжит расти по прежнему тренду. Число буровых падает, а добыча при таких условиях всё ещё прибавляет.
За последнюю неделю в США стало на 84 нефтяные установки меньше: убрали 52 горизонтальные, 18 вертикальных и 14 наклонно направленных. Пермский бассейн второй раз подряд дал значительное сокращение горизонтальных буровых, в том числе в округах с самыми продуктивными скважинами. По комментариям компаний, эти пока довольно неразборчивые сокращения в первую очередь снижают расходы. Оптимизация набора участков, при которой оставляют лучшие активы, ещё не стала главным объяснением. Такие сокращения мало говорят о дальнейшем ходе числа буровых, хотя сам темп остановок выглядит совместимым с движением к равновесию.
Дамьен Курвален из Goldman считает, что количества остановленных установок всё ещё недостаточно для нужного замедления роста добычи и равновесия нефтяного рынка. Чтобы проверить связь, банк расширил свою модель: к Пермскому бассейну, Баккену и Игл-Форду добавил горизонтальные буровые Ниобрары.
С прежними тремя районами анализ охватывал 76% прироста американской добычи, с четырьмя — 83%. В выборку теперь попадает и 70% горизонтальных нефтяных буровых США. Их работа рассчитывается по округам: сколько скважин одна установка бурит за месяц и сколько нефти за месяц даёт скважина. Затем к этим параметрам применяют фактическое число установок на 13 февраля.
Всего рассмотрены 99 округов: 47 в Пермском бассейне, 15 в Игл-Форде, 18 в Баккене и 19 в Ниобраре. Выборка покрывает 85% прироста добычи этих четырёх районов и в итоге 83% прироста добычи континентальных США без Аляски за 2014 год. Полученная снизу вверх картина достаточно хорошо совпадает с данными EIA, чтобы служить ориентиром для дальнейшего роста.
У модели есть два ограничения. Вертикальные буровые пока не включены: их мало, и связанные с ними скважины низкопроизводительны. Запас уже пробурённых, но незавершённых скважин тоже не учтён. Его влияние, вероятно, окажется заметно сильнее и может вывести прирост добычи выше оценки Goldman. Банк рассматривает и вариант неизменной производительности, и продолжение её трендового роста; при обоих подходах быстро получить необходимое торможение трудно.
Наконец, компании сокращают не связанные контрактами установки, договариваются о более низких ценах на услуги, используют ценовые хеджи и выпускают новые акции. Всё это увеличивает риск задержки замедления добычи. Поэтому, по оценке Goldman, нефти придётся оставаться дешёвой в ближайшие кварталы, прежде чем объявленные сокращения капиталовложений и буровых превратятся в достаточно медленный рост предложения.