Министерство торговли Индии предложило вернуть импортную пошлину на золото к 2%. Сейчас она составляет 10%, так что снижение достигнет 80%. Несколько лет назад страна уже применяла двухпроцентный тариф, затем власти постепенно повысили его ради пополнения казны. Импорт в результате сократился примерно наполовину.
Министерство рассчитывает оживить ювелирный сектор: более доступный металл должен побудить мастеров покупать больше золота для качественных изделий. По-видимому, цель — сделать Индию одним из мировых центров золотых украшений. Одновременно борьба с контрабандой потребует меньше сил, которые можно направить на более важные задачи.
Реальный спрос, однако, нельзя измерить одним официальным импортом. По исследованию Natixis, в 2014 году Индия ввезла немногим более 500 тонн против 716 тонн в 2013-м. Снижение объясняется прежде всего растущими пошлинами и слабой рупией. Её падение одновременно помогало основным экспортным отраслям страны.
Ещё примерно 200 тонн в прошлом году поступили нелегально. Значительная доля шла через соседний Бангладеш, где сообщения о контрабанде появляются часто. Если проект станет законом, часть этого потока предпочтёт официальный маршрут: экономия на двухпроцентной пошлине слишком мала, чтобы оправдать риск.
Поэтому официальная статистика 2015 года, вероятно, покажет сильный рост. Но пока рано принимать его за такое же увеличение общего спроса. Ожидать стоит перехода уже существовавшего нелегального ввоза в легальный при примерно неизменном общем спросе. Точный эффект снижения пошлины оценивать ещё рано.
Для розничного покупателя останется и прямой выигрыш: на те же деньги можно будет приобрести примерно на 8% больше золота. Крупного изменения спроса ювелирной отрасли ожидать не стоит, а розница, вероятно, прибавит. Рост розничного спроса ожидается примерно вдвое слабее непосредственного увеличения доступного количества металла — соотношение около двух к одному. При этом розничный спрос может прибавить до 5%. Всё это относится к случаю, когда предложенный тариф действительно вступит в силу.
Сообщение Resource Investor о проекте пошлины.
Оценки импорта и контрабанды: Bullion Bulletin.
Историческая страница Google Finance.
Расследование VICE о контрабанде через Бангладеш.
Оригинальный файл изображения 1.
