Лондонский золотой фиксинг переводят с телефонных переговоров на электронную площадку. Запуск намечен на март, но правила надзора участники до сих пор не получили. Новая процедура рискует повторить неразбериху, сопровождавшую запуск серебряного эталона LSP в августе прошлого года.
LBMA уже обратилась в британское Управление финансового надзора FCA. Без ясных указаний банки не смогут получить внутренние разрешения на участие; если таких банков окажется много, возможны перебои. Ответ регулятора оставляет мало времени: консультации по семи эталонам, включая золотой фиксинг, объявили 22 декабря и завершили 30 января, окончательные правила обещают до конца первого квартала 2015 года. А торговую процедуру хотят менять уже в начале следующего месяца.
Китай получает место за столом
Вместо нынешних четырёх западных банков предполагается как минимум 11 участников. Впервые среди них появятся китайские банки. Для крупнейшего мирового производителя и покупателя золота участие в определении ежедневной эталонной цены давно назрело. Китайские интересы получат более 25% представительства рядом с британскими, канадскими и французскими.
Возможно, спешка связана со страхом Лондона уступить Шанхаю. Шанхайская золотая биржа может перехватить роль главного мирового центра, где торгуют металлом и определяют цену. Возможно, этим и объясняется желание LBMA начать раньше, чем FCA окончательно опишет надзор.
Но расширенный круг банков сам по себе не создаёт прозрачности. Цена по телефону определяется с 1919 года; электронная система меняет технику, тогда как большинство решений по-прежнему будут принимать банки; участвовать в фиксинге, по-видимому, смогут только члены LBMA. Банки обычно относятся к золоту с неприязнью. Barclays в прошлом году оштрафовали за манипуляцию ценой, а FINMA обнаружила у UBS серьёзные нарушения и явную попытку манипулировать эталонами драгоценных металлов, особенно серебра.
У новой процедуры пока те же основания для недоверия, что и у старой. Участники, недовольные нынешним устройством, легко увидят в ней его продолжение. Чтобы удержать первенство перед Шанхаем и Сингапуром, Лондону придётся убедить рынок делом. Времени на это всё меньше.
Рынок ждёт развязки в Греции и новых стимулов
Во вторник на ранних азиатских торгах золото с немедленной поставкой немного подешевело: акции получили поддержку от надежд на греческое соглашение. Янис Варуфакис предложил заменить часть долга новыми облигациями, выплаты по которым связаны с ростом экономики. Объявлять кризис разрешённым пока слишком рано.
Американские данные тоже дают золоту опору. В декабре потребительские расходы показали крупнейшее снижение с конца 2009 года: сэкономленное на бензине семьи направляли на погашение долгов. В январе остыла промышленность. Рост ВВП в четвёртом квартале замедлился до 2,6% после 5% в третьем.
Нефть за две последние сессии прибавила в сумме 11%: часть инвесторов решила, что семимесячное падение достигло дна. Европейские и китайские заводы в январе, напротив, снижали цены при почти остановившемся производстве. Дефляционное давление заставляет ждать новой волны стимулов центробанков. Запасы SPDR Gold Trust в понедельник выросли до 24,65 млн унций, максимума с октября.