Комментарий редакции. Заголовок и слова «сегодня» в прежнем тексте относились к январю 2015 года. Приведённые проценты роста, доходности облигаций и коэффициенты корреляции нельзя использовать как текущие показатели: у старых графиков не указаны воспроизводимые ряды и точные границы расчёта. Универсальный совет держать золото в портфеле удалён. О редакционной пометке
Сначала задайте одинаковые условия сравнения
Для золота, индекса акций и облигаций возьмите один период, одну валюту и одинаковый способ учёта дохода. В рублях результат золота зависит также от курса рубля к валюте мировой котировки. Для биржевого фонда добавляются расходы фонда и брокера; для слитка — разница между ценой покупки и обратной продажи. Сравнение «золото выросло на 8%, акции снизились на 2%» без дат и методики не даёт устойчивого вывода.
Ставки и доллар — факторы, а не формулы
Реальные процентные ставки и доллар могут влиять на интерес к золоту, но их связь с ценой не постоянна. Исследование World Gold Council показывает периоды, когда золото двигалось в одном направлении и с долларом, и с реальными ставками. Это противоречит старому утверждению, будто связь всегда строго обратная. Изменения спроса и риск на других рынках тоже имеют значение.
Корреляция зависит от периода
Корреляция описывает совместное движение активов в выбранной выборке; её значение не является свойством золота на все времена. World Gold Council предупреждает, что исторические корреляции могут меняться. Золото способно помочь диверсификации, но само по себе волатильно и не даёт регулярного дохода. Размер позиции зависит от цели инвестора, срока и состава портфеля; прошлое опережение акций не гарантирует будущего.