Скорректированное на торгуемые объемы SGEI значение вывода составило как минимум 51 тонну, с начала года - 333 тонны. Однако, есть все основания утверждать, что в реальности спрос на физическое золото в Китае ближе к 374, чем к 333 тоннам. Дело в том, что маловероятно, что каждая сделка на SGEI приводит к выводу физического золота из хранилищ Шанхайской Зоны Свободной Торговли для последующего экспорта. SGEI все еще не является местом, где можно купить физическое золото.
Спрос на золото в Китае год от года растет, но не в соответствии с ценой на золото. Строго говоря, цена на золото не определяет спрос. Если предложение превышает спрос, цена пойдет только в одном направлении - вниз, это простой закон рынка. Формально, если следить за ценой, то она должна нам рассказать все о соотношении спроса и предложения. Изменение цены говорит нам об изменении этого соотношения, пока не будет найдено новое равновесие.
Если цена золота определяется спросом и предложением на физическое золото, то мы можем предположить, что с начала апреля 2013 года (см. первый график) появилось намного больше предложения, и поэтому цена внезапно резко пошла вниз. Видимо, золотоперерабатывающие предприятия открыли третью смену и работали круглосуточно, чтобы успевать огромные объемы предложения, которое они, к счастью, могут сливать в Китай. :)
Вероятно, вы увидели некоторый сарказм в абзаце выше, тем не менее, именно так объясняют падение цены ведущие западные консалтинговые фирмы, фактически занижая реальный китайский спрос где-то на тысячу тонн в год. Это по-прежнему необъяснимый факт, о котором мы неоднократно упоминали.