Проверено 23 сентября 2026 года. Эта статья впервые опубликована в 2014 году. При пересмотре мы убрали старые графики без указанных источников данных и методики расчёта: по ним нельзя надёжно делать выводы о сегодняшней цене или доходности.

Цена золота не растёт каждый год. Она может заметно повышаться и снижаться на разных горизонтах. Например, World Gold Council отмечает почти 30-процентное падение долларовой цены в 2013 году и выделяет волатильность золота как инвестиционный риск. Это пример исторического года, а не оценка будущего движения.

Что именно сравнивается

Номинальная цена — число в определённой валюте за определённое количество металла. Золото часто обсуждают в долларах за тройскую унцию, а учётную цену Банка России публикуют в рублях за грамм. При сравнении этих рядов нужно учитывать курс валюты, единицы измерения и даты наблюдений. Рост рублёвой цены сам по себе не доказывает роста мировой долларовой цены.

Реальная цена учитывает изменение покупательной способности денег. Её нельзя получить, просто сопоставив два значения цены золота: нужно назвать конкретный индекс инфляции, период и способ пересчёта. Для длинных рядов особенно важно проверить, одинаковы ли определения и источники данных на всём отрезке.

Почему вывод «всегда растёт» ошибочен

На коротком и среднем горизонте результат зависит от выбранных дат покупки и продажи. Даже если длинный ряд показывает рост к концу периода, внутри него могут быть многолетние снижения. World Gold Council отдельно обращает внимание на периоды, когда золото уступало другим активам. Поэтому исторический рост не является обещанием сохранения покупательной способности в момент, когда инвестору понадобятся деньги.

На рублёвую цену дополнительно влияет курс рубля. Комиссии и разница между ценой покупки и продажи конкретного продукта могут ухудшить результат инвестора даже при росте рыночного ориентира. Это разные величины: подробности — в статье о видах цены золота и досье «Цена и стоимость».

Как проверять утверждения о доходности

Прежде чем принимать исторический график за аргумент, уточните его источник, валюту, единицу измерения, период, наличие поправки на инфляцию и учёт расходов на сделку. Без этих условий фразы «золото всегда растёт» и «золото всегда сохраняет покупательную способность» не подтверждены.