Россия продолжает покупать золото. Это самое неудобное для западных банков обстоятельство во всей истории давления на рубль: от Москвы ждут продажи резервов, а она наращивает их. Китай к тому же даёт понять, что готов предоставить поддержку для сопротивления экономическому нажиму, исходящему прежде всего с Уолл-стрит.
Зачем вообще так много разговоров о российском золоте рядом с сообщениями о валютном кризисе? Чем сильнее падает рубль, тем настойчивее звучит якобы неизбежный рецепт: продать металл. К концу 2014 года прогноз уже начал походить на требование. Чтобы понять его мотивы, стоит посмотреть, как банковская система прежде добывала нужные ей активы.
После кризиса 2008 года западные государства поставили перед угрозой дальнейшего разрушения экономики и потребовали десятки триллионов долларов на спасение банков. При этом огромные убытки представляли собой взаимные обязательства внутри того же конгломерата. Затем Индии на фоне валютных трудностей и дефицита текущего счёта настойчиво предписывали ограничить золотой импорт.
У России рубль потерял примерно половину стоимости. Но военная сверхдержава со значительными экономическими ресурсами способна ответить. Это куда опаснее прежних операций: после свержения Каддафи западные банки разграбили золото Ливии, после переворота на Украине добрались до её резервов. Российский запас более чем в десять раз превосходит полученное от этих жертв.
Такая смена масштаба заставляет спросить: банковские аппетиты просто выросли или с доступным золотом стало совсем плохо?
Государства требуют вернуть свои слитки
Кипрское изъятие денег в 2013 году показало держателям бумажных активов, как быстро исчезает правовая защита. Спрос на физический металл усилился. Одновременно всё больше стран требует выдать им золото, которое и так числится их собственностью.
Германия получает запрошенные резервы понемногу, значительную долю из соседней Франции. Медлительность заставляет сомневаться в иностранных хранителях. Запросы и призывы звучат из Бельгии, Франции и Австрии. Швейцарская золотая инициатива, пройди она, тоже потребовала бы настоящих слитков дома вместо требований к Лондону и Нью-Йорку. Нидерланды вернули металл тайной операцией как плату за причастность к западному преступлению вокруг MH17.
Добавьте Азию. На Шанхайской бирже резкий спрос; официальный импорт Индии снова около рекордов.
Квартальный импорт золота в Индию, миллиарды долларов; финансовые годы.
Индийские ограничения не прекратили покупки. Золото стало поступать контрабандой, а крупный чёрный рынок начал устанавливать собственную физическую цену, расходящуюся с западной. Часть вытесненного золотого спроса перешла в серебро. Население продолжало сберегать металл, меняя каналы и форму.
Официальные пути ввоза пришлось расширить. Теперь банковская система получила и высокий прежний спрос, и не исчезнувшую контрабанду, и доказательство того, что остановить этот поток ей не удалось.
С одной стороны Азия покупает, с другой европейские владельцы требуют свои слитки. Попытка добраться до российских резервов на таком фоне выглядит отчаянно. Вся бумажная конструкция огромна, а реального золота под ней мало; одни и те же унции могли пообещать многим владельцам. Когда они одновременно потребуют исполнить обещания, недостаток металла объяснить красивым банковским отчётом уже не получится.