Человек, который откладывает деньги, сегодня выглядит почти чудаком. Процент по сбережениям близок к нулю или отрицателен, покупательная способность уходит. Ему предлагают потратить сейчас, взять кредит, купить то, что не нужно или не по карману. А если всё-таки сберегать, приходится всё отчаяннее искать доходность.
Так денежное устройство влияет на жизнь далеко за пределами банковского счёта. Мысль занята ближайшей выплатой и сегодняшней выгодой. На семью, разговор о ценностях, воспитание детей и последствия собственных решений остаётся меньше сил. Свободный рынок сам по себе не создаёт честности, самодисциплины, умеренности, чувства справедливости и уважения к достоинству человека. Люди должны принести эти качества с собой. Постоянное обесценение денег подтачивает именно эту опору.
Можно ли считать 2014 год плохим для золота, если в долларах оно закончило его почти на уровне конца 2013-го? Для меня это прежде всего свидетельство силы видимости: благополучие на экране котировок убеждает сильнее, чем тревожат ухудшающиеся основания денежной системы. Долг растёт, реальный экономический рост около нуля, неравенство усиливается. Реформ, позволяющих уверенно смотреть в 2015 год, не произошло.
Эмиссия и долги поддерживают рынки
С конца 2007 года активы ФРС выросли примерно с 890 миллиардов до более чем 4,5 триллиона долларов. Вместе с ними искусственно выросли цены активов и государственный аппарат. Фиатные деньги ведут к сосредоточению богатства и экономической власти; накопление долга встроено в этот порядок.
Активы ФРС. FRED / Совет управляющих ФРС США.
Банк международных расчётов подсчитал, что нефинансовый долг развитых стран после кризиса прибавил 37 процентных пунктов и дошёл до 279% ВВП. Даже развивающиеся экономики, прежде лучше сопротивлявшиеся этой зависимости, набрали 157% ВВП.
Ответ властей всё тот же. Марио Драги хочет покупками облигаций и других бумаг прибавить к балансу ЕЦБ триллион евро, доведя его примерно до трёх триллионов. Япония встречает угрозу рецессии очередными покупками активов.
Активы Евросистемы. FRED / Европейский центральный банк.
Деньги превратились из титула собственности в долговую расписку. Чтобы вернуть займы с процентами, системе требуется всё больше денег. Их покупательная способность падает, богатство среднего класса перераспределяется. Центральные банки лишь выкупают дополнительное время.
Большинство, возможно, понимает, что так нельзя бесконечно. Но хочется верить в чудо и в то, что расплачиваться придётся кому-то другому. Советский Союз тоже прекратил существование, когда больше не смог финансировать себя; одной переменой политических убеждений граждан это не объяснишь.
Металл забирают, пока он доступен
За биржевыми ценами легко пропустить работу аффинажных предприятий: они снова работают круглосуточно. Добытого золота и лома всё меньше относительно спроса. В ноябре Швейцария вывезла 232 тонны после уже сильных 200,8 тонны в октябре. Индия забрала 77 тонн, Китай 34,7, Гонконг 34,2, Турция 22,8, Сингапур 16,4 тонны.
Отрицательная GOFO говорит о готовности платить за немедленное получение металла. В 2009 году такой сигнал предшествовал нескольким годам заметного роста. При ограниченном предложении отмахнуться от него трудно. В евро золото уже похоже на начавшийся бычий рынок.
Государства Востока смотрят на это без западного благодушия. Валюты усиливаются и слабеют вместе с державами. На Западе неблагоприятная демография и тяжёлые социальные обязательства; на Востоке хотят повысить производительность и уровень жизни и продолжают покупать золото. Поддержка на случай разрушения денежного порядка им пригодится.
Денежная самостоятельность связана со свободой самым практическим образом. После 11 сентября государство расширяло наблюдение и вмешательство, обещая свободу защитить. Всё чаще человек вынужден спрашивать разрешение. Чем больше власти тратят, тем больше регулируют. Почему гражданин должен доверять выбору правительства, которое само не доверяет выбору гражданина?
Швейцарская золотая инициатива проиграла, но заставила людей обсуждать устройство своих денег. Интернет тоже даёт возможность оспаривать привычные объяснения. Когда медиарынок сосредоточен у немногих владельцев, это особенно ценно. Рост интереса к австрийской школе после кризиса показывает, что встречное движение существует.
Физические металлы вне банковской системы остаются денежной страховкой. По ближайшей котировке её полезность не измерить. Для движения к более свободному обществу вовсе не обязательно совпадать во всех взглядах: можно пройти вместе ту часть пути, где направление общее. Но начинать придётся с собственной готовности действовать и беречь финансовую самостоятельность.