Продать центральный банк в короткую Марк Фабер не может, хотя очень хотел бы. Вместо этого он собирается покупать золото, серебро и платину. Так инвестор объяснил свою позицию на стратегической конференции Société Générale в Лондоне.
Речь о ставке на утрату доверия к денежным властям. Именно её Фабер назвал возможным главным сюрпризом 2015 года. Швейцарский национальный банк к моменту выступления ещё не отменил ограничение курса франка, так что недавний валютный шок появился уже после этого предупреждения.
Золоту он предсказывает существенный подъём, примерно на 30% за год. Несколько тяжёлых лет для металлов, по его мнению, открыли возможность вернуться в сектор.
Почти всё остальное дорого: недвижимость, акции, облигации, искусство. Ставки и краткосрочные депозиты при этом около нуля. На таком фоне драгоценные металлы выглядят одним из немногих дешёвых активов, особенно акции добывающих компаний.
Золото, нефть WTI и доходность тридцатилетних облигаций; отмечено завершение QE3.
Американские акции Фабер выделяет как особенно переоценённые. К развивающимся рынкам относится лучше: возможно, они стоят перед новым растущим циклом. Но входить в самом начале 2015 года, предупреждает он, может быть рано.
Его расчёт на золото связан с тем, что случится после разочарования в центральных банках. Инвесторы, разбогатевшие на их поддержке рынков, начнут искать защиту за пределами привычных дорогих бумаг. Против самих банков торговать нельзя; через металлы такую позицию Фабер уже выбрал.